{"id":13950,"date":"2025-08-29T20:36:37","date_gmt":"2025-08-29T23:36:37","guid":{"rendered":"https:\/\/aprimora.site\/carvalhoalmeidaadvogados\/2025\/08\/29\/efeitos-do-juro-ficam-mais-evidentes-na-economia-mas-desafio-da-meta-de-3-persiste\/"},"modified":"2025-08-29T20:36:37","modified_gmt":"2025-08-29T23:36:37","slug":"efeitos-do-juro-ficam-mais-evidentes-na-economia-mas-desafio-da-meta-de-3-persiste","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aprimora.site\/carvalhoalmeidaadvogados\/2025\/08\/29\/efeitos-do-juro-ficam-mais-evidentes-na-economia-mas-desafio-da-meta-de-3-persiste\/","title":{"rendered":"Efeitos do juro ficam mais evidentes na economia, mas desafio da meta de 3% persiste"},"content":{"rendered":"

A \u00faltima semana do m\u00eas de agosto foi marcada por uma safra de indicadores econ\u00f4micos que evidenciam os impactos da pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista praticada pelo Banco Central (BC)<\/a>. Com a taxa b\u00e1sica (Selic<\/a>) a 15% h\u00e1 alguns meses, a autoridade monet\u00e1ria conseguiu consolidar a taxa de c\u00e2mbio mais perto de R$ 5,40, enquanto os indicadores de infla\u00e7\u00e3o<\/a> apresentam n\u00fameros mais baixos. Como consequ\u00eancia, as expectativas de mercado t\u00eam mostrado uma melhora consistente, embora ainda estejam distantes da meta de 3%.<\/p>\n

Mais recentemente, o mercado de trabalho, vari\u00e1vel que demora mais a reagir ao choque de juros, j\u00e1 vinha mostrando sinais de modera\u00e7\u00e3o, mas em julho a perda de ritmo foi mais evidente. Foram criadas 129 mil vagas formais de emprego em julho, um valor 32% inferior ao mesmo m\u00eas em 2024 e abaixo das expectativas do mercado.<\/p>\n

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J\u00e1 conhecido pelo seu posicionamento cr\u00edtico \u00e0 alta da taxa de juros, o ministro do trabalho, Luiz Marinho, ao ser questionado pelo JOTA<\/span><\/strong> nesta quarta-feira (27\/8), disse que \u201cse olh\u00e1ssemos seis meses atr\u00e1s, fossem outros juros, estar\u00edamos com muito mais contrata\u00e7\u00f5es [\u2026] os juros s\u00e3o um problema, precisamos de redu\u00e7\u00e3o de juros urgentemente para a atividade econ\u00f4mica se manter\u201d.<\/p>\n

A fala de Marinho, a despeito do ministro ser cr\u00edtico conhecido \u00e0 atua\u00e7\u00e3o recente do BC, n\u00e3o \u00e9 um fato isolado. A j\u00e1 esperada desacelera\u00e7\u00e3o da economia \u00e9 alvo de monitoramento pelo atual governo, especialmente para 2026, ano eleitoral. Ainda que seja mais clara a diminui\u00e7\u00e3o do ritmo, dados como a piora no d\u00e9ficit na conta corrente do balan\u00e7o de pagamentos, indicam que a economia mant\u00e9m algum dinamismo \u2013 embora a valoriza\u00e7\u00e3o cambial tamb\u00e9m esteja ajudando no aumento de importa\u00e7\u00f5es de bens e servi\u00e7os.<\/p>\n

Na safra de indicadores caminhando na dire\u00e7\u00e3o desejada pela autoridade monet\u00e1ria, o IPCA-15<\/a>, considerado pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o, mostrou uma queda de 0,14% em agosto ante uma alta de 0,33% em julho. O indicador acumulado em 12 meses ficou abaixo de 5% pela primeira vez desde mar\u00e7o.<\/p>\n

Embora parte do resultado se deva a fatores alheios \u00e0 atua\u00e7\u00e3o dos juros, como o b\u00f4nus de Itaipu nas contas de luz, a infla\u00e7\u00e3o mais comportada \u00e9 uma realidade e n\u00e3o se pode mais negar o impacto dos juros. Mesmo assim, vale ressaltar que o n\u00edvel do IPCA, tanto corrente como as expectativas, est\u00e1 significativamente acima da meta de 3%.<\/p>\n

A pesquisa Focus do BC, que captura semanalmente as expectativas dos agentes do setor financeiro, mostrou mais uma revis\u00e3o para baixo das expectativas para o IPCA em 2025 para 4,86%, ainda acima dos 4,5% de limite superior da meta cont\u00ednua de infla\u00e7\u00e3o. Para 2026, por\u00e9m, a queda foi mais expressiva, com um IPCA na casa de 4,33% ante 4,44% na \u00faltima semana, ou seja, j\u00e1 se consolidando dentro do intervalo de toler\u00e2ncia, mas ainda longe do centro da meta.<\/p>\n

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O Focus \u00e9 um dos elementos considerados pelo BC para elaborar seus cen\u00e1rios do horizonte relevante da pol\u00edtica monet\u00e1ria.\u00a0N\u00e3o \u00e0 toa, ap\u00f3s os dados de expectativas e do IPCA-15, o presidente do BC, Gabriel Gal\u00edpolo, disse que \u201co BC n\u00e3o pode se emocionar\u201d e nem \u201cdeixar se levar por um ou outro dado pontual\u201d. Ele refor\u00e7ou a mensagem passada pelo \u00faltimo Copom de juros altos por per\u00edodo prolongado.<\/p>\n

A grande d\u00favida que paira no mercado \u00e9 sobre uma eventual antecipa\u00e7\u00e3o do in\u00edcio do ciclo de corte da Selic. Atualmente, o cen\u00e1rio base da maioria dos analistas \u00e9 de que as quedas comecem no in\u00edcio de 2026, mas o aumento nos indicadores apontando uma arrefecimento da atividade, do cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o, j\u00e1 come\u00e7am a aparecer leituras de um in\u00edcio de cortes j\u00e1 em dezembro \u2013 parte do governo, por exemplo, aposta nesse cen\u00e1rio.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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